LPR正在以超乎预期的速度迅速落地。

　　

　　据了解，金融租赁公司在今年年底之前，80%的新增合同需以LPR机制进行定价，而到了2020年，所有新增合同均需采取LPR机制进行定价。

　　

　　对于融资租赁企业来讲，LPR的改革则相对较缓。据全球租赁业竞争力论坛的走访调查，融资租赁公司较少采取LPR机制定价，更多按照此前基准利率加点的形式定价。

　　

　　可以预见，在2020年，以LPR机制进行定价将成为金融机构新增合同中定价条款的主逻辑。融资租赁企业也将大范围的切换至LPR机制的新模式。

　　

　　LPR改革后，竞争加剧？

　　

　　据悉，LPR机制改革后，人民银行上海总部要求，截至2019年末，注册于上海的金融租赁公司，新签合同中，不低于80%采用LPR为定价基准，明年实现100%应用。

　　

　　上海某金租公司某业务部门负责人表示，其所在公司新签合同现已全部采用LPR定价。

　　

　　目前相关监管部门虽未要求融资租赁公司采用LPR定价，但随着我国改革完善LPR形成机制各项工作的推动落实，利率市场化进程的深化，以及行业竞争的加剧，未来融资租赁公司必将与金融租赁公司同步采用LPR进行合同定价。

　　

　　此外，北京某金租公司金融市场部负责人表示，今年以来利率处于下行通道，客户更倾向于合同利率锚定LPR，甚至有一些客户主动要求将合同定价方式改为以LPR为基准。这样无疑对金融租赁公司收益造成损失。

　　

　　利率下行期，面对客户提出更改合同定价的要求，是守住自身利益还是为维护客户关系而作出让步，也将让融资租赁公司陷入两难。

　　

　　LPR改革对租赁公司的影响

　　

　　LPR改革后，利率属于浮动态势，与MFL的政策性利率不同，金融租赁公司资产端利率敏感性加大，负债端利率敏感性变化较小，资产租赁期内重定价将放大利率风险对整体收益的影响，甚至可能出现利率倒挂的风险，可见利率风险对金租公司经营的影响将逐步加大。此外，还会产生一个合同执行多个利率的问题，对于大部分未实现系统化的公司而言，也会加大财务管理的难度。

　　

　　合同以LPR定价，还需考虑定价周期设定，项目收益的情况将会随着LPR的变化而变化，且不同的项目所设定的定价条款不同，收益变化也不同。项目的实际收益情况须综合LPR走势、合同利率加点数、重定价周期等因素进行判断。在利率市场化条件下，租赁公司利差空间进一步受到挤压，也将倒逼租赁公司加强对客户的风险收益分析以降低自身风险。

　　

　　LPR的前世今生

　　

　　贷款基础利率，又名贷款市场报价利率（Loan Prime Rate, LPR）是商业银行对其最优质客户执行的贷款利率，其他贷款利率可在此基础上加减点生成。2013年10月，LPR报价机制正式运行，首日一年期贷款基础利率5.71。

　　

　　2019年8月17日，人民银行公告称，从8月20日起，全国银行间同业拆借中心每月20日公布LPR，并且新增五年期数据以及报价行增加至18家，作为银行发放贷款的主要参考和定价基准。

　　

　　改革前，贷款市场利率报价长期稳定在4.31，改革后首次发布新的LPR一年期为4.25，11月20日最新报价为4.15，较去年同期下降了16BP。

　　

　　通过改革后四个月的LPR走势图，可以看出，目前LPR波动比较小，一年期下降了10BP，五年期下降5BP，目前处于下降趋势。