来源：租赁诚语

　　

　　城投公司的非标融资有哪些？银行贷款是非标融资吗？本文试图通过研究相关政策规定，给出自己的答案，供业内同伴参考。

　　

　　许多融资租赁公司在操作城投业务的时候，都会关注到城投企业对外融资中非标债务融资占比，将其作为评判城投企业负债压力的因素之一。

　　

　　由于当前城投企业融资的渠道日益多元化，融资产品日益丰富，因此如何准确判断融资产品是否为标准或非标产品，显得越来越重要。

　　

　　2020年7月3日，中国人民银行、银保监会、证监会、外汇管理局制定了《标准化债权类资产认定规则》，明确了标准化债权类资产的认定，准确界定了标准化、非标准化债权类资产。

　　

　　01 / 标准化产品需要满足哪些条件？

　　

　　标准化产品需要满足五个条件的债权类资产：（1）等分化、可交易；（2）信息披露充分；（3）集中登记；（4）公允定价；（5）在银行间市场、交易所市场等国务院同意设立的交易市场交易。

　　

　　02 / 标准化产品主要有哪些？

　　

　　标准化债权类资产是指依法发行的债券、资产支持证券等固定收益证券，主要包括国债、中央银行票据、地方政府债券、政府支持机构债券、金融债券、非金融企业债务融资工具、公司债券、企业债券、国际机构债券、同业存单、信贷资产支持证券、资产支持票据、证券交易所挂牌交易的资产支持证券，以及固定收益类公开募集证券投资基金等。

　　

　　03 / 非标准化产品主要有哪些？

　　

　　非标准化债权类资产包括：（1）银行业理财登记托管中心有限公司的理财直接融资工具，（2）银行业信贷资产登记流转中心有限公司的信贷资产流转和收益权转让相关产品，（3）北京金融资产交易所有限公司的债权融资计划，（4）中证机构间报价系统股份有限公司的收益凭证，（5）上海保险交易所股份有限公司的债权投资计划、资产支持计划，（6）其他未同时符合上述所列条件的为单一企业提供债权融资的各类金融产品。

　　

　　04 / 银行贷款是非标准化产品吗？

　　

　　目前，一些融资租赁公司在统计非标产品占比的时候，是将银行贷款排除在外的，理由之一是银行贷款是城投的主流融资来源，不应该作为非标产品计算。但是“非标”的含义并不是“非主流”，这么理解未必正确。那么，银行贷款是否为标准化产品呢？

　　

　　查询《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（银监发〔2013〕8号）（根据《商业银行理财业务监督管理办法》，该文件已废止），可知监管相关态度如下：

　　

　　“非标准化债权资产……包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受(收)益权、带回购条款的股权性融资等。”

　　

　　信贷资产指的是银行发放贷款从而形成的债权资产。根据《标准化债权类资产认定规则》信贷资产并不符合标准化产品的五个条件，所以，银行贷款应该属于非标准化产品。

　　

　　所以，融资租赁公司所关注的城投企业非标融资占比，更准确的来说，应该是银行贷款以外的非标融资占比。