1、市场环境：供给侧改革，金融降杠杆箭在弦上

2、政策环境：监管趋严，引导资金“脱虚向实”

3、融资租赁：发挥产业银行作用，促进实体经济发展

4、挑战：成本抬升，息差收窄，传统盈利模式亟待转型

5、发展方向：把握机遇与变化

6、发展方向：回归租赁本业，创新引领发展

（1）人口老龄化

2015年我国居民人均预期寿命达到76.34 岁，比2010 年提高1.51岁。人口寿命的增长，伴随着老龄化社会的加速到来，2015年中国65岁以上老龄人口占比达到10.5%。

图：中国老龄人口结构

老年人医疗消费的特点包括：发病率高，疾病医治疗程长且常伴有并发病；多患有慢性疾病,需要长期护理和用药。因此，老年人通常是医疗服务的高消费群。

图：不同年龄组的平均医疗费用（单位：元）

数据来源：李玲教授，北京大学国家发展研究院，第八届中国健康产业高峰论坛，国控租赁整理

（2）城镇化加速

城镇居民人均医疗健康消费支出数倍于农村居民。而2015年我国城镇化率为56.1%，较发达国家80%的水平差距较大。国内城镇化还将进一步提升，从而带动医疗卫生消费。

一方面，随着经济发展水平提高，居民消费结构转型升级加快，对医疗健康消费更加重视；另一方面，城镇化进程带来生活方式和环境的改变，也影响到居民医疗卫生消费支出。

图：城镇化率与城乡居民医疗卫生支出倍数

（3） 医疗消费需求多层次、多元化

经济发展和人均收入水平提高，催生人们对医疗服务更多元化的需求。此外，医疗消费需求多层次、多样化，驱动医疗服务产业纵向深化，带动产业蛋糕增长。

（4） 医疗保障体系逐步完善

自2009年新一轮医改启动至今，我国医疗保障体系逐步完善，逐步朝“基本医疗保险+补充医疗保险+医疗救助”的多层次、多元化新格局发展。

图：我国医疗保障体系示意图

目前，基本医保参保人数超过13亿人，覆盖面稳固在95%以上，保障水平大幅提高。

图：2007-2014年中国基本医保覆盖人数

数据来源：2015年中国卫生和计划生育统计年鉴，2015年中国医疗卫生事业发展报告

大健康产业是近年来崛起、被称为财富第五波的新兴产业。大健康产业以健康农业、健康制造业和健康服务业为基本领域，已成为带动国民经济增长的新动力。

（1） 健康农业：保证食品安全的重要源头

“十三五”规划将食品安全提升到国家重大战略，健康农业推向风头浪。健康农业基本内涵：构建健康农业生态系统、形成健康农业产业链。健康农业的三大主题包括：有机农业，即构建能维护土壤、生态系统和人类健康的生态体系；冷链物流，即实现农产品从产地到消费地的无缝对接；生物农业，即设计以动植物组学为基础的育种科技，发展高效安全生态的现代农业技术。

图：健康农业的三大主题

（2） 健康制造：中西结合，软硬共建，齐造健康

健康制造业主要包括制药工业、医药产业、医疗器械和医药电商。

2016年3月11日，国务院发布《关于促进医药产业健康发展的指导意见》，设定主要目标：到2020年，创新能力、供给能力显著提升，市场环境显著改善，产业规模壮大，主营业务收入年均增速高于10%。

（3） 健康服务：多元化发展，未来潜力无穷

从各国卫生消费占GDP比重看，我国医疗健康支出标准严重低于世界平均值，未来成长空间巨大。

图：美国（左）及中国（右）大健康产业结构图

健康服务领域以“预防——治疗——休养”为主线，每一环节都蕴含着蓄势待发的潜力。

医疗全产业链包括以医药工业和医药商业为前端，以医院为医疗服务中心，以健康管理、健康护理、新型医疗产业等为医疗服务后延。

医改改贯彻整条产业链，医疗、医保、医药三医联动。医药卫生体制改革的关键环节在医疗服务领域，强调提升全民“健康预防意识”和医疗机构“诊疗效率”。

（1） 紧扣医改诉求，突出健康升级

紧扣医改核心诉求中的“重预防、强基层”，推动分级诊疗及药品供应与医保支付协同改革，挖掘医疗健康市场新发展机遇。

（2） 创新金融产品，匹配多阶段需求

解锁不同金融产品，匹配医疗服务机构不同发展阶段资金需求。

（1）产融结合

业务模式一：贸易与金融联动

随着医改深入，医院面临重大发展机遇，医院须引入外部资金解决医院建设及发展过程中的各项资金需求，同时医院通过与第三方商业公司之间业务合作，降低医院融资成本。

业务模式二：项目运营共建

随着医院专业化细分化程度提高，对于设立专科科室或者专科医院的需求越来越大。通过整合市场上优质项目类资源，如血透中心、影像中心、放疗中心、康复中心等，与项目运营管理公司合作，与医院进行项目共建。

（2） 商业公司应收账款保理

医药商业企业应收账款的周转问题，长期以来一直困扰着经营者和管理者。例如某医药流通企业，经营状况良好，应收医院款账期1年，资金缺口约10000万。

面对资金缺口，租赁公司可为其提供应收账款保理，公开性+有追索，10000万元，1年期，季末付息，期末还本。此时，医药流通企业可以从中获益。一方面，盘活应收账款，均衡上下游收付款账期限制，改善行业供应链关系；另一方面，缓解短期资金压力，有利于医药流通压力稳健发展。

图：医药商业公司应收账款保理示意图

（3） 医疗PPP

PPP模式从产业链金融的角度出发，在产业链的不同环节实现政府与社会资本的风险共担、收益共享。

医疗PPP模式多样，常见的模式包括：

（1）投资人与项目公司直接合作，开展设备直租赁业务；

（2）投资人与社会资本参与方联合投资成立项目公司，开展多元化业务，分享产业链收益。

PPP项目的主要收益来源包括：开发建设收益、医药供应链收益、运营服务收益、商业物业收益、投资收益等。整体而言，PPP项目收益要明显优于其他类型项目。

图：PPP业务基本模式