一、融物与融资

　　

　　融资租赁是融物与融资结合在一起的一种服务。融物租赁标的物是物化的资金，因此融资租赁的实质是融资，融资租赁则是一种金融服务。那么融资租赁一切管理的出发点必须遵循金融原则，而人才与激励机制也要与金融（主要是债权性融资的银行）看齐。这对于新进入融资租赁的投资人而言，至关重要。

　　

　　管物是融资租赁的本份，又十分独特而重要。租前：广泛咨价，必须是价格上的公平交易，避免承租人与供应商联合骗租、套现；监督设备真实交付，保证设备的正常使用，避免承租人与供应商骗租而未交付设备，承租人不付租时，出租人起诉还因假租赁而处于不利；也可避免承租人以设备不能正常使用为借口而拖延租金。租中：看设备的存在（不擅自转租、出售），保证设备的正常使用和维护，避免掠夺或过度使用。租后：了解二手设备的市场、交易方式及价格确定；还要保证能及时通过司法或其他合理方式取回设备。因此设备的物的管理决定融资租赁公司风控标准的宽与严、市场份额的多与少、经营灵活性及公司市场竞争力的高与低。

　　

　　二、既有物权，又有债权（通称两权在手）

　　

　　在融资租赁期内，出租人拥有租赁物的完全物权，无论承租人支付了多少本金，都未获得租赁物的所有权，必须经过专门的所有权转让的“仪式”（比如支付一元钱的象征性价格），才能最终获得所有权。换一个说法，无论承租人支付了多少租金，只要本金未付清而不能续付租金，出租人都当然地可以取回租赁物，这就免除了债权人对抵押物处置的繁琐程序。

　　

　　出租人拥有物权，可以取回物，是否承租人就可以随便违约而退租呢？一方面，融资租赁的首付款、保证金机制使承租人任意退租，在经济上不划算。另一方面，融资租赁的不可更改性（我——〈出租人〉因你〈承租人〉要租才买），要求承租人必须全额支付出租人垫付的租赁本金及其对价。也就是说，对出租人而言，那是应收回的债务，租赁债权是必须得到实现的，即便取回了物，不足以偿债，还要继续向承租人追讨，直至还清。

　　

　　从出租人而言，经营的是债权融资，就必要是钱出去而钱回来，如果是物回来就已经是经营的失败。因此，分析掌控好承租人的第一还款来源是最为重要的；只有第一还款来源看不清、有变数，或增加还款保障，才关注租赁物的抗风险能力和抵质押物。那种把抵质押物看得很重而忽视第一还款来源的，必将遭遇“抵押物崇拜”带来的流动性风险。

　　

　　三、既可直租，又可回租

　　

　　直租，解决设备购置时的资金不足，因而接近于设备按揭或分期付款购买，这是融资租赁的经典形式。

　　

　　对于已有设备而缺现金（用于增加流动资金让设备“吃饱喝足”，或增加设备外延扩大再生产），可通过回租来实现。因而回租接近于设备抵押贷款，但可以比抵押贷款获得更多（更高比例）的现金。回租是设备的“变现”，因此很多人以为这是“假租赁”，是必须澄清的不实之说！

　　

　　四、融资租赁既有融资性，又有租赁性

　　

　　对回租而言，主要强调的是融资性。

　　

　　对于以城市管网作租赁标的物，以土地、房产为抵押物，或者主要依靠财政实力，经人大批准，由财政预算安排还债付租的政府性负债，也是强调的融资性。

　　

　　但融资租赁这种融资性也不是人们俗称的贷款，融资性也不是“假租赁”。融资租赁公司经营回租业务是租赁业务而不是放贷；融资租赁公司也不能因此而称为“放贷公司”。只能说融资租赁公司要花更大的精力去开发、经营手续更为繁琐、放款更为麻烦的直租业务。

　　

　　融资租赁的租赁性更主要强调的是以租赁标的物来对抗经营风险的业务。主要是指通用、耐用、可移动、易变现设备的（直接）租赁。

　　

　　可见，融资租赁的融资性、租赁性与回租、直租是互为交织在一起的：融资性以回租为主，也有直租（如政府性的负债）；租赁性以直租为主，也有回租（如可移动通用设备的回租）。

　　

　　五、既是融资，又是贸易服务

　　

　　对于经典直租而言，为承租人融资是显而易见的，但融资租赁与银行信贷之不同点在于，银行信贷是借钱给债务人自己去购买设备，这里难免有挪用的可能和骗贷的风险。

　　

　　融资租赁则由出租人出面，依据承租人指定的设备（品牌、规格、型号及价格等）和供货商等，直接采购。因此，购买环节是出租人直接参与交易的，防止了转移资金用途，也直接支持实体经济，还是金融手段支持经济发展——扩大再生产，改善经济装备的技术水平，因此，融资租赁的业务专业人员，除了懂金融，还要懂贸易——要了解所采购设备的基本性能、价格区间、交易惯例等，融资租赁业务人员则要具备设备采购员的基本知识与技能。

　　

　　另一方面，对于收回的旧设备，要有二手设备的出售变现的知识和能力（以及再出租的能力），最重要的是把握不同设备的折旧与市场价格的关联曲线，掌握不同设备与使用年限关联的市场价格走势，并与租金的制订相结合，确定租金收取进度与二手设备的处置风险。一个融资租赁公司具备了对二手设备的风险把握能力和处置变现能力，将是继利差、服务手续费或叫资产管理费后又一利润增长点。

　　

　　六、既融物融资，又融智

　　

　　融资租赁专业人员在融资租赁服务的同时，又为承租人提供额外的管理服务：①规范承租人的账实、账表、账账相符；②规范纳税，尤其是回租业务的零税开票；③指导融资租赁业务的账务处理；④帮助节税，利用租赁期与折旧期孰短原则，或经营性租赁费用直接进成本核算的规定；⑤介绍上下游客户，尤其是以促销租赁扩大市场等。总之，融资租赁以自身金融业的高素质，租赁的专业化和广泛的客户资源关系，为承租人提供多种额外的增值服务，帮助客户科学、健康发展，并与客户共享发展的成果。

　　

　　（来源：中天恒盛融资租赁有限公司）