作者：徐根生 来源：中建投租赁

　　

　　民营医院是我国医疗体系的重要组成部分。近年来，为鼓励社会办医，国家逐步放开政策限制，许多新兴的医疗业态，如“医生集团”、“第三方独立医疗机构”、“互联网医院”等出现，为我国医疗卫生事业注入了活力。近年来，医疗领域融资租赁业务增长较快，在进行业务拓展的同时，如何防范识别风险，也成为融资租赁公司业务人员必须练就的“火眼金睛”。总体来看，现阶段国内民营医院具备以下一些特点：

　　

　　规模偏小，抗风险能力不强

　　

　　多数新建民营医院都是小型专科医院或诊所，规模较小，抗风险能力弱。根据行业经验，新建一家床位数在300张的综合民营医院，总投资至少需要2亿元，此外还需要获得当地政府牌照、医保等政策支持。

　　

　　针对这样的行业特点，可将潜在目标客户聚焦在县级或地级市的二级以上民营医院。此类医院相比当地人民医院、中医医院等公立医院，在投资规模、软硬件设施、国家财政支持、医生编制及职称评定上有一定劣势。在选取目标客户时需严格把关，排除收入水平和公立医院差价太大、没有实现盈亏平衡、没有特色专业优势的医院。

　　

　　财务管理不规范，报表还原难度大

　　

　　部分民营医院的财务管理不规范，可能有以下原因：

　　

　　一是创建初期实控人意识不强，没有聘请专业财务人员进行账务处理，存在手工记账、白条入账等现象；

　　

　　二是医院设立登记为民办非企业法人，实控人为了节约成本，隐藏利润，不开发票购买设备，药品差价进个人账户，非医保现金收入存入个人账户，通过其他应付款转移利润等。

　　

　　针对此类问题，在尽调的时候需仔细查看承租人提供的报表，抽丝剥茧，顺藤摸瓜：如通过收费员个人收费统计表、医院HIS系统、科室收入统计、医疗项目收入统计、银行对账单，结合医院收入费用明细表，核算医院收入真实性。通过访谈实控人，抽查药品采购合同及应付账款发生额及余额明细，结合个人银行对账单，核算账外收入。结合实控人从业背景和经营情况，分析医院投资规模和报表负债，判断医院建设期间有没有账外负债和借款。

　　

　　另外，个人内外账核算，医保款项回收风险，收入高估，供应商高进价票，或有负债，个人借款、白条，员工社保欠缴等都是应该在尽职调查中需要仔细关注的地方。

　　

　　实控人多元化经营，盲目举债投资，资金不封闭

　　

　　民营医院的创建及发展需要较多的资金投入，很多民营医院的创办人在其他行业完成原始积累后投资新建民营医院，或者因缘际会收购公立医院。这些参与者原来从事的产业可能是药品经销、房地产、矿产资源开采、制造业等。还有部分民营医院是特殊时期公立转制而成，发展到一定规模后经营稳定，实控人会抽调部分利润反哺其他非医疗业务。

　　

　　实控人多元化营业的民营医院，在整体风险可控的前提下，资金用途必须严格落实，在项目交易结构的搭建上，也要尽量确保资金流的封闭。

　　

　　股东众多的民营医院分歧较多

　　

　　部分民营医院的股东数量较多，股东成分结构比较复杂。在日常经营活动中，如果没有核心控股股东掌控医院日常经营及战略方向，容易出现股东分歧，轻则决策缓慢，效率低下；重则内耗争斗，分家解体，导致债权人两手空空。

　　

　　在遇到股东众多的民营医院时，要深入研究其决策机制，找到关键决策人物。

　　

　　前面浅析了民营医院的基本风险特征及对应风控策略。在开展租赁业务的时候，医院是否存在套保行为，相关资质证照是否齐全，抵押担保情况，房租期限和限制条件，有无医疗诉讼，医院的性质（盈利还是非盈利）等方面，需要在法律尽职调查当中予以特别关注；当地的人口状况、市场容量、竞争对手情况、医院区位情况、股东个人背景、医院医疗团队资质背景等也应给予必要的关注度。综合判断承租人自身还款能力，可再结合实际情况，取得诸如收费权质押、不动产抵押、股权质押等增信措施，可进一步提升项目安全边际，加强客户还款意愿。

　　

　　现阶段民营医院发展迅速，未来还将持续呈现飞速增长的态势。融资租赁与民营医院相结合，将进一步拓宽民营医院的融资渠道，盘活资产。对于民营医院风险把控的落脚点应更多侧重民营医院的经营能力及还款能力。