10月26日，由安亭·上海国际汽车城、建元资本、零壹财经、罗兰贝格联合举办的"2017·第四届安亭国际汽车金融论坛"于上海顺利召开。论坛上，五位嘉宾围绕金融科技对资产管理的影响展开了讨论，并从资产方和资产投资方对金融科技、ABS风险隔离实践影响展开进一步阐述。参与讨论嘉宾如下：

　　

　　百融金服董事长张韶峰

　　

　　百融金服结构融资总监孔令明

　　

　　青岛中瑞金服科技股份有限公司董事长孙立东

　　

　　京东金融高级总监孙鑫

　　

　　上海银行投行业务专家刘磊

　　

　　建元资本金融市场总监殷琦

　　

　　金融科技提高金融效率

　　

　　发展普惠金融

　　

　　京东金融高级总监孙鑫表示，科技本身能够提高业务的效率，能够增大业务的透明度能够降低成本，但不会改变几千年以来的业务本身的规律。另外，科技在起作用的过程中，究竟多大的程度上提高了业务的效率，降低了业务的操作成本，从而使得业务从原来的不可持续变到了可持续，他认为，这个问题是在整个投资或者做业务过程当中需要深入去考虑和思考的问题。

　　

　　上海银行投行业务专家刘磊则认为作为对风险容忍度较低的商业银行，对金融科技和人工智能还没有像互联网企业那么敏感，但上海银行已经特别关注这一领域所对银行业和别的行业的冲击，因此上海银行主动拥抱科技金融科技，与京东和携程都有合作。在资管方面，从重资产和同业资产投资偏向于投资小而分散的资产。以大搜车为例，前端以它的资产通过资本计划（信托计划）的形式进行了信托财产使用权转让。但这些合作与尝试都是建立在较低的稳定不良率下有一定的收益的前提，这也是商业银行在资管方面的特点。

　　

　　建元资本金融市场总监殷琦表示作为汽车金融服务机构是真真正正地在科技创新、科技发展、科技进化当中的受益者。他认为第一，金融科技可以让金融科技更加认可汽车金融的资产质量，这是有利于融资租赁或汽车公司快速盘活资产。由于行业中存在汽车金融底层资产的不透明，以及坏账率、违约率可以小幅度调整的普遍情况，今年建元与京东金融合作开展国内首单基于区域链技术的Pre-ABS业务；利用区块链技术，所有资产表现上加密，没有人能在整个的运营过程当中、资产转出的过程当中、资产保持的过程当中去修改任何一点数据，保证在未来的持续资产能够有一个公开、透明的表现，让更多更好的金融机构接受而进行投资。第二，金融科技大大提高信审的审批效率，信审人员更好地筛选优质的客户，更好地排除那些隐性的未来达到不良的客户，控制资产不良率，真正达到金融行业赚钱利差的目的。

　　

　　百融金服结构融资总监孔令明认为大数据、新科技对金融科技的影响在现在非常明显。第一，这些新金融科技拓展了传统金融机构的能力范围；第二，提高金融机构的运营效率。例如“大数据+人工智能”的风控技术，使得绝大部分个人能够进行相对比较精确的信用评估，基于此消费金融业务的客群才能够下沉，普惠金融才能持续发展。

　　

　　金融科技助力ABS风险隔离

　　

　　扩充企业融资渠道

　　

　　ABS有一个很重要的功能，隔离融资的主体风险以及本身资产包的信用风险，因此只要技术资产足够好主体信用不是很好可能还是能融到钱的, 但在中国目前是非常难以做到。而科技金融集团，如京东与阿里从事消费金融的资产证券化业务在目前中国几类资产里是最成熟的，辅导了很多的金融从业者和金融投资人逐步认可的金融逻辑，如果有一个很好的资产管理能力的话，融资成本会比依靠主体发债券要低。

　　

　　中国传统的金融机构包括银行资管等主要的资金方评估资产、信用的方式主要依赖于主体信用，脱离了底层资产的实际情况。但消费信贷的兴起确实带来完全不一样的场景，参考成熟的金融市场或者成熟的国家经验， 看待消费信贷等小额分散资产的视角会逐渐地脱离主体性转向去评估风险。

　　

　　但资产脱离主体进行评级是需要两个前提条件，第一，法律意义上资产剥离出来，设立SPV;目前中国ABS已完成这个前提。第二，如果主体经营出现问题，出现无法存续现象，本息都无法回收，因此理性的投资人一定投资好的主体的ABS。但金融科使ABS在实践意义上完成资产回收，京东金融与百服金融的合作，在资产打包之前存量资产的筛选上根据投资方的风险偏好选择符合违约率等条件的客户来进入资产池，同时在存储期间给他进行实时的监控，包括信用的变化，有没有特殊名单，实现资金方对于资产的诸多管理，当杠杆设计的合理的时候投资人优先和夹层和本息的回收是相对没有那么难达成的。

　　

　　作为资产方，殷琦认为ABS已成为汽车金融融资主流方式，ABS核心依然是资产安全性、可控和可回收性。引入金融科技降低了发行ABS业务门槛，提高资产安全性和可控性，从而降低企业的融资成本和资金债压。这也一方面提高了实际的融资效率和扩充企业的融资渠道。

　　

　　文 / 李梦  来源：零壹融资租赁研究中心