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2015年融资租赁行业发展回顾(中微观篇三)


编辑：admin / 发布时间：2016-04-12 / 阅读：516
三、行业运行出现的问题与挑战
 
    （一）宏观经济不景气，盈利能力下降
 
    宏观经济形势不佳，投资需求较弱，固定资产投资增速下降，会使融资租赁投放市场总量增速受到一定影响。国内货币政策较为宽松，利率处于下降通道，降息周期压缩融资租赁业务的利差空间。可见，在“量”和“价”两方面，融资租赁公司的盈利能力都受到挑战。
 
    （二）信用风险持续上升，资产质量下行压力增加
 
    融资租赁行业所面临的信用风险有所上升。银监会数据显示，截至2015年6月末，金融租赁公司不良租赁资产110.42亿元，比年初增长26.27亿元，不良融资租赁资产率0.89%，比年初增长0.12个百分点，拨备覆盖率为238.61%，比年初下降31.34个百分点。
    内资试点和外资融资租赁公司缺乏行业整体数据，在本文中以香港上市公司远东宏信为例进行分析。远东宏信近年来也经历了“双升”的过程，这在一定程度上是租赁行业信用风险的缩影。
    注：2012H1以及2013H1数据财务报表中是美元数据，采用6月最后一个交易日人民币兑美元汇率中间价将其转换为人民币单位。
 
    （三）创新业务艰难探索，不确定性较高
 
    新兴业务的开展在税务、法律、风险等方面面临较高不确定性。以文化科技领域为例，目前无形资产是否合适作为融资租赁标的尚存较大争议，其价值评估、流转途径、所涉税费等方面都有难点。一旦发生法律纠纷，融资租赁公司可能处于不利地位。这些因素都制约着包括文化租赁在内的创新业务，难以真正广泛复制和推广。
 
    （四）逾期压力增大，租赁资产管理面临挑战
 
    由于信用风险上升，部分融资租赁公司开始出现逾期，整体资产质量有下降的趋势。在资产管理上，国内租赁公司也往往面临着“取不回、拿不走、卖不掉”的难题。这种现状，一方面主要是由于我国融资租赁行业一直以来重“融资”、轻“融物”，另一方面也与我国融资租赁的法律环境、信用环境以及二手设备流动市场发展相对滞后有较大关系。
 
    （五）售后回租开票难题依旧存在
 
    2015年12月25日，国家税务总局发布《关于营业税改征增值税试点期间有关增值税问题的公告》（国家税务总局公告2015年第90号），明确售后回租业务计算当期销售额时可以扣除的有形动产价款本金，为书面合同约定的当期应当收取的本金。无书面合同或者书面合同没有约定的，为当期实际收取的本金。但是在很多地区，回租业务涉及到开票问题时依然难以操作。
 
注：本文仅以上市公司为样本，不能代表所有企业。但在租赁行业公开数据缺乏的情况下，可供参考。
 


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