1、行业观点“中性”：

　　

　　行业内部竞争加剧、行业扩张受阻、资产端收益率下降

　　

　　公司负债端利率相对资产端利率调整有所滞后，负债成本可能实现小幅下降·

　　

　　在高度脆弱的经济环境下，融资租赁公司的杠杆率扩张幅度有限

　　

　　2、未来3-6个月主要看点

　　

　　美元加息、人民币贬值、不同行业租赁资产质量的变化

　　

　　3、估值分析

　　

　　4、投资策略

　　

　　由于对整个宏观经济和中国金融系统脆弱性的担忧，建议选择安全边际高的品种（估值低或者行业租赁资产收益率稳定）。飞机租赁子行业的资产和负债运营都比较全球化，租赁飞机产生的收益比较稳定，是风险相对较低的子行业。

　　

　　5、风险因素

　　

　　上行风险：租赁行业支持政策提速

　　

　　下行风险：宏观经济恶化导致大规模资产违约，市场意料之外的降息，人民币大幅贬值等

　　

　　文章来源：广发证券香港经纪公司