租赁信托融资作为新兴的融资方式，正在不断发展。本文将针对租赁信托融资进行具体分析。

　　

　　模式解析

　　

　　一、贷款模式

　　

　　信托公司发行信托计划为租赁公司提供融资，本质上是一种指定用途的贷款信托。

　　

　　具体操作方式为：

　　

　　1、租赁信托贷款模式

　　

　　信托公司设立集合基金信托计划募集资金，提供资金给融资租赁公司用于购买租赁物，承租人使用租赁物并支付租金，租金作为信托收益支付给投资者。

　　

　　2、租赁资产收益权受让模式

　　

　　融资租赁公司将租金收入形成资产收益权，信托公司针对该收益权转让项目，发行租赁资产收益权受让集合信托计划，以信托资金受让该租赁资产的收益权。信托期满后，融资租赁公司溢价回购收益权。

　　

　　案例：

　　

　　渤海信托发行的“丰汇租赁租金收益权一号集合资金信托计划”就是一款融资租赁信托项目，产品期限为12个月，半年付息，预期收益9%-9.5%，门槛为100万元，资金用于受让丰汇租赁合法持有的约2.4亿元应收租金收益权。

　　

　　二、通道模式

　　

　　整个交易过程由银行主导，银行提供项目和资金来源，融资租赁公司多为银行指定，信托扮演的角色相对被动。

　　

　　1、租赁信托贷款模式

　　

　　商业银行通过发行理财产品募集资金，委托信托公司成立单一资金信托计划，提供资金给融资租赁公司用于购买租赁物，承租人使用租赁物并支付租金，租金作为信托收益支付给投资者。

　　

　　2、租赁资产收益权受让模式

　　

　　融资租赁公司将租金收入形成资产收益权。商业银行通过发行理财产品募集资金，委托信托公司成立租赁资产收益权受让单一资金信托计划，以信托资金受让该租赁资产的收益权。信托期满后，融资租赁公司溢价回购收益权。

　　

　　三、资产证券化模式

　　

　　信托机构作为受托机构、管理人，管理资产证券化项目。

　　

　　1、融资租赁公司组建资产池并出售给特殊目的信托计划。

　　

　　2、信托公司作为受托机构，以资产支持证券的形式向投资者发行收益证券。

　　

　　3、在投资者支付投资款后，信托公司向融资租赁公司支付资产转让对价。

　　

　　4、未来租金收益向投资者支付投资收益。

　　

　　四、主动管理模式

　　

　　（一）自主管理模式

　　

　　信托公司通过发行集合资金信托计划募集资金，自主购买标的物，租赁给承租人使用。信托公司的角色相当于融资租赁公司。

　　

　　主要操作流程为：

　　

　　1、投资人认购信托计划，成为信托资产的所有权人，信托资金则进入银行监管账户。

　　

　　2、信托公司作为出租人与承租人签订《融资租赁合同》，按约向供应商购买租赁物，承租人按期支付租金。

　　

　　3、信托公司将专户内收到的租金定期向投资人分配收益。

　　

　　4、合同届满后，信托公司将租赁物以名义货价转让予承租人，承租人取得租赁物所有权。

　　

　　案例：

　　

　　中信信托发行的“青岛海鲨游艇信托租赁集合资金信托计划”：

　　

　　1、中信信托向青岛海鲨游艇旅游有限公司和青岛华澳船舶制造有限公司购买经营用游艇，取得游艇所有权。

　　

　　2、再以融资租赁的方式租予青岛海鲨，用于其游艇观光旅游及“海鲨会游艇俱乐部”的项目运营。

　　

　　3、信托计划到期后，青岛海鲨缴纳全部租金和名义价款后，信托公司将游艇产权转让给青岛海鲨。

　　

　　（二）合作管理模式

　　

　　信托公司通过发行信托计划募集资金，信托公司与融资租赁公司作为共同出租人，合作购买、管理标的物，租赁给承租人使用。

　　

　　案例：

　　

　　长安信托发行的“宝信融资租赁投资（5号）集合资金信托计划”：

　　

　　1、长安信托作为出租人，聘请宝信国际融资租赁公司担任投资顾问/名义共同出租人，将信托资金以融资租赁方式运用，具体方式包括但不限于售后回租、直租等，信托资金用途为支付一定比例设备款。

　　

　　2、宝信国际融资租赁公司负责融资租赁项目推荐、租赁客户维护、协助催收租金。

　　

　　来源：融资租赁及公司法律实务