融资租赁已经成为全球居银行之后的第二大债权融资方式，美、欧、日等发达国家融资租赁渗透率达10%~30%，而中国只有3%~5%，中国亟待大力发展融资租赁服务。融资租赁究竟可以给经济生活带来什么？与银行等融资方式相比，融资租赁的独特性又何在呢？

　　

　　一、解决设备资金缺口的门槛更低

　　

　　融资租赁就是通过融物的方式来实现融资。类似设备“按揭”、“分期付款”购买；对于政府（及特大型公司）的基础设施项目，融资租赁又类似于“BT（建设-移交）模式”。融资租赁商业模式为承租人（企业、个人）自筹10%~30%（租赁保证金和首付款），租赁公司融资或垫资购买企业制定的设备（制定设备的规格型号、制造和销售厂商、价格）交承租人使用，承租人按月或按季付清租金后，设备一般归承租人所有。

　　

　　从信用的角度讲，银行信贷要达到70分才能放贷，融资租赁对60分的客户就可以成交。对负债比例高，前三年经营效益差，仅有订单者，银行信贷进入难而融资租赁可操作。

　　

　　1.对中小企业融资的硬门槛更低

　　

　　某公司长期从事车铣加工，并与大企业有稳定的配套加工业务合作（合同），由于业务量增加，需再购置一台130万元的车床扩大加工能力，但自己只有30万元现金。在与银行接触后，该企业遇到极大障碍，主要是企业规模不大，之前在银行没有信用记录，企业本身信用等级低、授信额度小且不具备抵押担保，因而不具备贷款的基本条件。由于租赁公司拥有租赁设备的物权，因此租赁公司对企业的资信和抵押担保要求相对较低。租赁公司更为看重的是项目本身的市场前景，看重设备产生的效益。该企业采用融资租赁方式，由租赁公司购买并租赁给企业130万元的车床，其中承租人首付30万元，其余100万元由租赁公司解决，企业投入很少比例的资金便取得了设备的使用权和收益权。然后企业通过设备所产生的效益偿还租金，按每月支付租金10万元，共支付11个月，取得租赁设备的所有权。对承租人而言实现了“小钱起步，终获设备”的目的。

　　

　　2.对大型（优质）企业，自筹资金比例低

　　

　　银行对企业设备类固定资产贷款有一个硬要求——自筹资金比例不低于30%，而融资租赁在自筹资金比例上更灵活。

　　

　　3.可（部分）免除抵押担保

　　

　　由于租赁公司对租赁物享有物权，第一还款来源可靠（特别是租赁物有是通用、耐用、可移动的通用设备），因此融资租赁一般不要求承租人额外提供抵押担保，特殊情况下也只需要市值相当于融资额1/3的房地产做抵押登记。对于医院、学校、政府机关、事业单位等，具有稳定的未来现金流，但达不到信用贷款的条件，又缺乏抵押担保一方，最适宜融资租赁的债权融资。

　　

　　二、盘活已有设备（厂房）的融资比例更低

　　

　　对于已有设备的企业，融资租赁类似于“设备抵押”贷款。大多数银行不接受设备抵押，设备最多只能作为房地产抵押的补充，且抵押率仅30%~40%，而从租赁公司通过回租方式可融到设备现值的70%~80%，甚至90%~100%的资金。

　　

　　如果企业自有固定资产比例大，流动资产比例偏小，流动资金压力大，或者企业处于快速发展期需要新上项目，而新项目在银行融资的自有资金不足，就需要盘活已有资产，筹措现金。

　　

　　三、设备类产品的促销运用更广更灵活

　　

　　机器设备的制造厂家和经销（代销）商家，经常遇到确实有需求的真实客户，但缺乏一次性购买的支付能力。如果采用赊销的方式（即分期付款），设备供应厂商需要有巨大的资金为下游客户垫资，厂商往往心有余而力不足；同时还有催收余款的麻烦和损伤和气的风险。厂商也愿意采用银行提供的“设备按揭”贷款或卖房信贷实现销售，但银行对设备抵押存在诸多顾忌，此业务难以扩大，不能满足厂商市场扩张的需求。

　　

　　租赁促销就是由设备厂商找到客户，客户只要准备一部分（通常为20%~30%）的自有资金，租赁公司筹措其余资金，全价从厂商购买设备后，交给客户使用，客户按租赁协议在租赁期内（通常为1~3年）付清租赁公司垫资的本金和利息，设备就属于客户。同时租赁公司要考评客户的信用；在租赁期内，厂商承担回购责任。反过来说，只要厂商回购能力强，租赁公司对厂商进行回购授信，在授信额度之内，可放手委托厂商广泛运用租赁促销工具，即将市场和风险控制工作交个有实力的厂商，可大大提高工作的效率。

　　

　　四、作为独特的财务工具有特权

　　

　　1.加速折旧，延迟交税

　　

　　按法定折旧期限与租赁期限谁短原则确定融资租赁物的实际折旧期，可加速折旧，扩大当期成本，降低当期所得税的缴纳，使承租人享受到延缓的交税，税务融资的好处。

　　

　　比如设备购置成本为100万元。第1—5年收入40万元，第6—7年30万元，第8年20万元。设备折旧期10年。第8年年末处置设备收入10万元。所得税税率为33%。贷款或租赁的期限都是3年，每年年末等额还本33.33万元，余额计息。贷款年利率为6%，租赁年利率为6.9%，租赁折旧期为3年。表面上看，租赁年利率较贷款高0.9个百分点，企业利用贷款购置设备时三年利息是12万元，融资租赁利息是13.8万元。贷款的税后利润是1192600元，大于融资租赁税后利润1184500元。但是如果用折现值衡量，则前者现值是810733.71元，后者现值是852392.11元。企业用融资租赁取得设备较之利用贷款购置设备将多得41658.40元的好处。原因十分简单，企业利用贷款购置设备时每年折旧10%，而企业利用融资租赁每年折旧33.33%，所得税少。

　　

　　2.优化财务结构，制度粉饰报表

　　

　　通过经营租赁，可以适度将报表内负债调为表外负债，降低企业资产负债比例，提升企业的流动比、速动比。某公司总资产1亿元，流动资产为现金500万元，负债7000万元，3000万元设备通过经营性回租，将负债由表内调到表外（租赁保证金为20%），以现金还债，企业规模为7800万元，企业资产的负债比由70%将为60.52%，降低了近10个百分点，腾出再融资空间。如果不还债，企业速动比由5%上升为29%。这对于拟上市、已上市要增发和发债的公司具有典型意义。

　　

　　3.拓宽融资渠道，扩大融资空间

　　

　　通过经营性租赁，我们可以提供企业不超过总资产1/3的表外融资。比如某公司目前总资产30亿元，净资产17.5亿元，负债比例约40%，结合银行信贷要求负债比一般不超过70%的规定，我们可为该公司提供表外融资10亿~20亿。

　　

　　4.降低项目的资金要求，扩大资本的放大倍数

　　

　　投资新项目，如果将设备部分以租赁方式融入，就可以压缩投资总规模，相应降低项目资本金要求。比如，一个新项目按照传统投融资模式总投资1亿元，其中土地、土建3000万元，机械设备4000万元，流动资金3000万元。如果土地、土建及机器设备自筹30%和流动资金自筹10%，那么资本金要2400万元，负债7600万元，项目（企业）负债比高达75%以上，难以再融资。如果我们将机器设备调整为经营性租赁融入，则只准备20%的保证金，那么该项目的总投资将为6800万元，缩小近1/3，容易获得投资审批；其他条件不变，设备的租赁保证金800万元，资本金只需2000万元，比原来减少400万元，负债比将为70%，还有融资空间。

　　

　　（来源：正行融资租赁））